西安饮食2026年中报：双轮驱动提质增效，亏损收窄3.44%，餐饮毛利仍为负，轻资产与数字化并行

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分行业2026H1收入同比2025全年收入同比餐饮服务1.85亿元-15.00%4.17亿元-18.53%生产制造0.48亿元-25.17%0.94亿元-8.02%其他服务0.09亿元+11.42%0.17亿元-5.70%其他业务0.15亿元-9.92%0.35亿元+2.61%

两大主业的收入下滑在2026年上半年同时加深。餐饮服务收入降幅较2025年全年收窄3.53个百分点，但生产制造（食品工业）收入降幅由-8.02%扩大至-25.17%，占比由20.75%降至18.50%。管理层将食品板块承压归因于商超消费走弱，并相应将渠道策略从2025年的"新增49家经销商"调整为2026年上半年的"新增30家节令产品合作经销商"。

区域结构上，收入高度集中于陕西省内（2026年上半年占比99.75%），省外收入仅65.05万元，同比-27.88%，延续2025年全年-73.15%的收缩态势。增长引擎方面，2025年年报曾将线上渠道视为食品板块增量来源（全年线上收入同比增长28.72%），2026年上半年仅表述为"实现全周期线上销售增量"，未披露具体增幅。

毛利率层面，餐饮服务毛利率连续为负：2026年上半年为-6.72%（同比-1.59个百分点），2025年全年为-9.71%（同比-4.10个百分点）；生产制造毛利率为正但同步下滑：2026年上半年23.82%（同比-3.72个百分点），2025年全年28.71%（同比-1.92个百分点）。食品工业仍是唯一毛利为正的板块。

指标2026H12025H1变动2025全年2024全年变动营业收入2.57亿元3.07亿元-16.09%5.63亿元6.66亿元-15.49%归母净利润-0.52亿元-0.54亿元收窄3.44%-1.46亿元-1.28亿元扩大14.28%扣非净利润-0.54亿元-0.57亿元收窄3.62%-1.55亿元-1.36亿元扩大14.30%经营现金流净额-0.24亿元0.56亿元-142.60%0.31亿元1.01亿元-68.71%

2026年上半年归母净利润-52,304,482.81元，亏损同比收窄3.44%，但该改善完全来自费用端：销售费用同比-31.28%、管理费用同比-4.91%、财务费用同比-8.05%，而收入端降幅（-16.09%）与2025年全年（-15.49%）基本相当，收入并未出现改善信号。

经营质量指标呈现承压特征：

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